**国君食饮啤酒行业2025年展望：行业稳量价升预期，成本下行利润率提升**

在展望2025年的啤酒行业时，国君食饮团队基于近期的市场调研与测算，给出了行业稳量价升的预期。这一判断主要基于当前啤酒市场的整体趋势与未来可能的变化。从销量角度来看，虽然预计2025年啤酒行业的销量景气度将保持中性，但行业结构的升级趋势预计将持续，这意味着高端啤酒和特色啤酒的市场份额有望进一步增加。与此同时，低端市场的缩量趋势也将保持不变，整体行业结构在稳定中逐步优化。

在吨价方面，尽管面临经济环境的不确定性，但行业整体结构升级的趋势不变，因此吨价仍有望小幅提升，尽管提升幅度可能较2024年有所收窄。这一预期反映了消费者对高品质啤酒的需求正在逐步增加，啤酒企业也在通过提升产品结构和质量来满足这一需求。

成本方面，预计2025年原材料成本将继续处于下行周期，这将对啤酒企业的利润率产生积极影响。大麦价格同比下降、玻瓶价格稳中有降、纸箱价格平稳以及铝罐价格上升但影响有限，这些因素共同作用下，成本集约效应或较2024年有所收窄，但整体成本下行趋势不变。这将有助于啤酒企业提升盈利能力，增强市场竞争力。

费用投放方面，预计各啤酒公司在2025年的费用投放将保持平稳。其中，华润啤酒可能最为谨慎，而百威则保持平稳投放。青岛啤酒和燕京啤酒等则可能精准投放局部市场，以提升费效比。这种策略上的差异反映了各啤酒企业在市场竞争中的不同定位和战略选择。

分红率方面，预计2025年行业整体分红率水平将同比提升。其中，青岛啤酒和华润啤酒的分红率有望在2025-2026年间持续提升，而嘉士伯和百威则可能保持2024年的分红水平。燕京啤酒的中期分红率也有提升空间。这一趋势表明，啤酒企业在保持稳健经营的同时，也在积极回报股东，提升整体股东回报。

竞争格局方面，预计2025年啤酒行业的竞争态势将相对温和。百威、喜力、嘉士伯等外资品牌可能会收缩夜场的费用投放，以利润考核为主，这使得行业整体竞争态势相对温和。国内品牌如青岛啤酒、燕京啤酒等则可能在局部市场增加费用投放比例，以扩大市场份额。这种竞争态势的变化将有助于行业整体的健康稳定发展。

从区域市场来看，预计2025年啤酒行业的格局演变将带来局部市场的景气机遇。特别是在广东、福建等区域市场，珠江啤酒、青岛啤酒等品牌的市场份额有望进一步提升。而在北方市场，燕京啤酒在北京及河北等地区的市场份额也将持续提升。这种区域市场的分化趋势反映了各品牌在市场竞争中的不同策略和优势。

产品创新方面，预计2025年啤酒企业将继续加大在产品研发和创新方面的投入。通过推出新品、改进口感和提升品质等方式，满足消费者对高品质、个性化啤酒的需求。这种创新趋势将有助于提升行业整体的竞争力和盈利能力。

数字化转型已成为啤酒行业的重要趋势之一。通过引入数字化技术，啤酒企业可以实现生产过程的智能化和自动化，提高生产效率和产品质量。同时，数字化营销也成为啤酒品牌与消费者互动的重要渠道。未来，数字化转型将继续推动啤酒行业的创新发展，提升行业整体竞争力。

环保和可持续发展已成为全球啤酒行业的重要议题。随着消费者对环保意识的提升，啤酒企业开始注重生产过程中的环保和可持续发展问题。未来，绿色生产、节能减排、循环经济等将成为啤酒行业的重要发展方向。这将有助于提升行业整体的社会责任感和可持续发展能力。

国际化拓展是啤酒行业的重要战略方向之一。随着全球化的加速推进，啤酒品牌开始积极寻求海外市场的发展机会。通过并购、合资等方式，啤酒品牌可以拓展海外市场，提高品牌知名度和市场份额。同时，国际化拓展也有助于啤酒品牌获取更多的资源和技术，推动企业的创新发展。

综上所述，展望2025年，啤酒行业在稳量价升的预期下，将迎来成本下行、利润率提升的良好发展机遇。各啤酒企业应根据自身情况制定合适的战略和计划，积极应对市场竞争和消费者需求的变化。同时，政府和社会各界也应给予啤酒行业更多的支持和关注，推动行业的健康可持续发展。

1.国君展望2025：啤酒行业量价齐升，成本降利润增介绍

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